Piccola guida della Sostenibilità Aziendale | Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR

In una serie di articoli esploriamo ciò che significa sostenibilità aziendale, presentando anche le migliori pratiche per implementare una strategia efficace. L’insieme di questi articoli comporrà una breve guida alla sostenibilità aziendale, con la presentazione di strumenti utili ad applicarla nel concreto grazie a Treedom, al suo lavoro di piantumazione di alberi e ai tanti servizi rivolti alle aziende.

Le puntate precedenti:
. Sostenibilità: Introduzione e Caratteri Generali
. Employee Engagement
. Dagli accordi di Parigi all'EU Green Deal
. Dal Next Generation EU al Renewed Sustainable Finance Strategy
. La Tassonomia UE

SFDR

La Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) è un regolamento dell'Unione Europea che mira a migliorare la trasparenza nel mercato degli investimenti sostenibili, introducendo obblighi di divulgazione per le imprese finanziarie. Entrato in vigore il 10 marzo 2021, il SFDR fa parte di un più ampio pacchetto di iniziative dell'UE per promuovere la finanza sostenibile e raggiungere gli obiettivi del Green Deal europeo.

Obiettivi della SFDR

La SFDR è stata introdotta con l'obiettivo di:

1. Aumentare la Trasparenza: Fornire maggiore chiarezza sulle pratiche di sostenibilità delle imprese finanziarie, aiutando gli investitori a fare scelte informate.
2. Prevenire il Greenwashing: Ridurre la pratica del greenwashing, dove i prodotti finanziari vengono presentati come più sostenibili di quanto non siano in realtà.
3. Promuovere la Coerenza: Stabilire criteri di divulgazione uniformi per tutte le imprese finanziarie dell'UE, facilitando il confronto tra prodotti di investimento.
4. Supportare la Transizione Verde: Incoraggiare i flussi di capitale verso attività sostenibili e contribuire agli obiettivi climatici dell'UE.

Ambito di Applicazione

La SFDR si applica a una vasta gamma di partecipanti al mercato finanziario, tra cui:

• Gestori di Fondi di Investimento: SIA, SGR, e altri gestori di fondi che offrono prodotti di investimento collettivo.
• Consulenti Finanziari: Intermediari che forniscono consigli sugli investimenti compresi gli istituti di credito che forniscono servizi di gestione dei portafogli di investimento.
• Imprese di Assicurazione: Specialmente quelle che offrono prodotti assicurativi con componenti di investimento.

Livelli di Divulgazione

La SFDR prevede tre livelli principali di divulgazione:

1. Divulgazioni a Livello di Soggetto: I partecipanti al mercato devono divulgare le politiche relative all'integrazione dei rischi di sostenibilità nei loro processi decisionali di investimento e di consulenza. Devono anche descrivere come questi rischi possono influenzare la performance finanziaria dei prodotti.

2. Divulgazioni a Livello di Prodotto: Ogni prodotto di investimento deve essere classificato secondo il livello di sostenibilità. I prodotti sono categorizzati in:

   • Articolo 6: Prodotti che non integrano esplicitamente la sostenibilità nei loro processi di investimento.
   • Articolo 8: Prodotti che promuovono caratteristiche ambientali o sociali, ma non hanno un obiettivo di investimento sostenibile.
   • Articolo 9: Prodotti che hanno un obiettivo di investimento sostenibile specifico, come gli investimenti in energie rinnovabili o progetti di efficienza energetica.

3. Divulgazioni Periodiche: Le imprese devono fornire rapporti periodici che mostrano come gli investimenti realizzati si allineano con le dichiarazioni di sostenibilità fatte al momento della vendita del prodotto. Tali rapporti devono includere una serie di indicatori standardizzati in riferimento ai principali impatti negativi (Principal Adverse Impacts - PAI) potenzialmente rilevanti, tra cui le emissioni di gas serra, i consumi di energia, la produzione di rifiuti e indicatori riguardanti le metriche di diversità e inclusione.

Impatti della SFDR

Maggiore Trasparenza e Fiducia degli Investitori

Uno degli impatti più significativi della SFDR è l'aumento della trasparenza nel settore finanziario. Gli investitori hanno ora accesso a informazioni più dettagliate su come i gestori di fondi integrano i rischi e le opportunità di sostenibilità nelle loro decisioni di investimento. Questo aiuta a costruire fiducia e a guidare i capitali verso prodotti che hanno un impatto positivo sull'ambiente e sulla società.

Cambiamenti nei Processi di Investimento

La SFDR ha spinto molte imprese finanziarie a rivedere e migliorare i loro processi di investimento per integrare meglio i criteri ESG (ambientali, sociali e di governance). Questo ha portato a un aumento delle competenze e delle risorse dedicate alla valutazione della sostenibilità. L’utilizzo di indicatori standardizzati, inoltre, permette di accrescere la comparabilità degli investimenti per quanto riguarda le questioni riguardanti la sostenibilità.

Crescita dei Prodotti Sostenibili

Dal momento che i prodotti classificati come Articolo 8 e Articolo 9 sono diventati più trasparenti, c'è stata una crescita significativa nella domanda di questi prodotti. Ad esempio, secondo un report di Morningstar, i fondi di investimento sostenibili in Europa hanno attratto oltre 120 miliardi di euro nel solo primo trimestre del 2021, segnando un aumento del 18% rispetto all'anno precedente.

Sfide e Critiche

Nonostante i benefici, la SFDR ha incontrato alcune critiche e sfide:

• Complessità e Onere Amministrativo: Le imprese finanziarie hanno dovuto affrontare costi significativi per adeguarsi ai nuovi requisiti di divulgazione. La raccolta e la gestione dei dati necessari per conformarsi alla SFDR richiedono risorse considerevoli.
• Ambiguità Normative: Alcune imprese hanno segnalato difficoltà nell'interpretare e implementare i requisiti della SFDR, richiedendo chiarimenti e linee guida più dettagliate da parte delle autorità di regolamentazione.

Conclusione

La Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) rappresenta un passo importante verso una maggiore trasparenza e integrazione della sostenibilità nel settore finanziario dell'UE. Sebbene l'implementazione presenti alcune sfide, la SFDR ha già avuto un impatto positivo, aumentando la trasparenza, riducendo il greenwashing e promuovendo la crescita dei prodotti di investimento sostenibili. Questo regolamento è un elemento chiave nella strategia dell'UE per raggiungere i suoi ambiziosi obiettivi climatici e ambientali, contribuendo a guidare il flusso di capitali verso attività che supportano una transizione verde e sostenibile.